K+S bleibt auf Kurs: Gute Zahlen im dritten Quartal

10.11.26 - K+S hat im dritten Quartal 2026 Zahlen zur Geschäftsentwicklung erzielt, die insgesamt im Rahmen der Markterwartungen liegen. Für das Gesamtjahr konkretisiert K+S die EBITDA-Prognose mit einem leicht angehobenen Mittelwert. Damit entspricht auch der Ausblick für 2026 den Erwartungen des Kapitalmarkts.

Der Umsatz lag im dritten Quartal bei 934 Millionen Euro (Q3/2025: 879 Millionen Euro). Weiter gestiegene Preise in beiden Kundensegmenten sowie deutlich höhere Auftausalzmengen führten zu dieser Entwicklung. Das operative Ergebnis EBITDA erreichte 108 Millionen Euro nach 111 Millionen Euro im Vorjahresquartal (Vara-Konsensschätzung vom 14. Oktober 2026: 102 Millionen Euro).

Der leichte Rückgang lag hauptsächlich an geopolitisch bedingt höheren Logistik- und Energiekosten sowie der planmäßigen Instandhaltungspause im kanadischen Werk Bethune, die anders als im Vorjahr vollständig im dritten Quartal durchgeführt wurde. Die positiven Umsatzeffekte konnten dies nicht vollständig kompensieren. In den ersten neun Monaten erhöhte sich das EBITDA deutlich auf 563 Millionen Euro (9M/2025: 421 Millionen Euro). Der bereinigte Freie Cashflow erreichte in diesem Zeitraum 119 Millionen Euro (9M/2025: 62 Millionen Euro; Vara-Konsensschätzung vom 14. Oktober 2026: 114 Millionen Euro).

"Wir haben uns auch im dritten Quartal in einem anspruchsvollen geopolitischen Umfeld solide entwickelt. Die Preisentwicklung in unseren beiden Kundensegmenten war weiter positiv. Sehr erfreulich verlief der Absatz mit Düngemittelspezialitäten, mit denen wir höhere Margen erzielen", sagt der K+S-Vorstandsvorsitzende Dr. Christian H. Meyer. "Für das Gesamtjahr konkretisieren wir unsere EBITDA-Prognose und bestätigen unser Ziel für den bereinigten Freien Cashflow. Unsere strategischen Großprojekte kommen weiter planmäßig voran und wir halten auch weiterhin eine strenge Kostendisziplin im gesamten Unternehmen", so Dr. Meyer weiter.

Entwicklungen in den Kundensegmenten

Das Absatzvolumen ohne Handelswaren lag mit 1,61 Mio. t moderat unter dem Vorjahreswert von 1,74 Mio. t. Gründe hierfür waren die weiterhin bewusste wertorientierte Steuerung des Produktmixes und die im Gegensatz zum Vorjahr vollständig im dritten Quartal durchgeführte Instandhaltungspause in Bethune, Kanada.

Im Kundensegment Industrie+ erhöhte sich der Umsatz im dritten Quartal spürbar auf 292 Millionen Euro (Q3/2025: 264 Millionen Euro). Die Absatzmenge stieg auf 1,73 Mio. t nach 1,54 Mio. t im Vorjahreszeitraum. Dies lag insbesondere an höheren Auftausalzvolumina im Rahmen des Frühbezugs sowie einer weiterhin hohen Nachfrage nach Produkten für industrielle Anwendungen. Das anhaltend hohe Preisniveau in weiten Teilen der Produktpalette unterstützte die Umsatzentwicklung zusätzlich.

Ausblick für 2026 konkretisiert

Zugleich wird das obere Ende der Bandbreite um lediglich 10 Millionen Euro gesenkt, nachdem ein möglicher Preisanstieg in Übersee bislang nicht eingetreten ist. Damit hat K+S den Mittelwert der Prognose erneut angehoben.

Für den bereinigten Freien Cashflow erwartet K+S bei einem Investitionsvolumen zwischen 580 und 600 Millionen Euro unverändert einen positiven Wert in mittlerer bis höherer zweistelliger Millionenhöhe (Vara-Konsensschätzung vom 14. Oktober 2026: plus 51 Millionen Euro; 2025: plus 29 Millionen Euro).

Im Kundensegment Landwirtschaft wird für das vierte Quartal eine durchschnittlich stabile Preisentwicklung gegenüber den aktuellen Niveaus unterstellt. Die Absatzmenge im Gesamtjahr ohne Handelswaren wird weiterhin zwischen 7,4 und 7,6 Mio. t erwartet. Für das Auftausalzgeschäft rechnet K+S im Gesamtjahr nun mit einem Absatz von mindestens 2,7 Mio. t (bisherige Prognose: mindestens 2,6 Mio. t; 2025: 1,7 Mio. t).

Weitere Annahmen, auf denen die Einschätzung für das Gesamtjahr 2026 beruht, sowie die unterstellten Szenarien für das obere und untere Ende der Prognosebandbreite werden auf den Seiten 9 und 10 der Q3/2026-Quartalsmitteilung beschrieben.

Strategische Großprojekte schreiten planmäßig voran

In Kanada entstehen derzeit zwei zusätzliche Kompaktierungslinien. Daneben wird in Anlagen für den Ausbau des sogenannten Secondary Minings sowie in das Stromverteilungsnetz investiert. Durch eine neu errichtete und mittlerweile in Betrieb genommene Kraft-Wärme-Kopplungs-Anlage kann der Strombedarf in Bethune zukünftig weitgehend selbst gedeckt werden.

Am Standort Wintershall begann im dritten Quartal die sichtbare Umsetzung des Großprojekts Werra 2060. Nach den mittlerweile abgeschlossenen Spezialtiefbauarbeiten laufen derzeit die Massivbauarbeiten der neuen Gebäude. Weitere Umbauarbeiten fanden an der Verladeinfrastruktur, der Rohsalzmühle und der Fassade der Bestandsgebäude statt. Auch unter Tage schreitet der Ausbau der notwendigen Infrastruktur für Trockenversatz und Sekundärabbau planmäßig voran.

In Unterbreizbach startete im dritten Quartal planmäßig der Tiefbau für eine neue Entladeanlage und die Verlegung einer Mittelspannungstrasse. Außerdem fanden im Bereich der Granulierung sowie der neuen Coating-Anlage Umbauten statt.

Übernahme des Qemetica-Salzgeschäfts